年终岁末煤价仍有翻盘机会

来源：鄂尔多斯煤炭网

  受寒潮影响，上周，我国多地普降大雪，气温下降较快。对矿区来说，天冷低温汽运受影响，铁路外运量减少。而对终端来说，供暖用电需求进一步增加，电厂日耗猛增，消耗加快，给市场带来利好。此次寒潮较强，降温区域延伸到了江南、华东地区，中东部大部地区气温创新低，部分地区冰冻，还有大范围雨雪，坑口和港口电煤价格均存在较强支撑。据天气预报，本周二开始，天气将回暖，华东地区气温将回升至5-10摄氏度，民用电负荷回落，电厂日耗下降不可避免。

  回顾上周，受寒潮影响，我国多地普降大雪，气温骤降，终端补库需求有所释放，市场情绪得到提振。但下游电厂大都以长协兑现为主，适量增加进口煤采购，对港口市场煤拉运数量不多。受港口、电厂高库存制约，卖家尝试挺价出现失败，时间不等人，部分贸易商沉不住气了，担心元月份煤价会出现大跌行情，着急低价出货，促使环渤海港口煤价出现小幅回落。下游方面，尽管冷空气扰动频繁且强度加强，沿海八省电厂日耗一度飙升至228万吨。但大多数电厂积极消耗高库存，适当从江内港口拉运一些现货，电厂存煤可用天数处于10-15天的中位水平。也有少量用户在北港询货，但大多以压价还盘为主，市场煤需求释放有限。

  上周四开始，港口市场情绪回落，卖家报价稍有松动，部分贸易商由于看不到希望，开始抛货，促使现货市场出现供大于求。而下游客户“买涨不买落”，观望情绪较浓，询货问价不佳，成交相对困难，煤价小幅下跌。但是，笔者分析，年终岁末，煤价大跌的可能性不大。目前，发运到港倒挂，铁路运量下降，环渤海港口库存出现持续下降，港口单周降库227万吨。若一周内，环渤海港口再去库200万吨，江内再去库50-100万吨的话，煤价将有望在一月初出现止跌复苏。

  值得注意的是，尽管南方气温回升，但前期消耗较多的电厂将展开补库行动，叠加主力电厂将展开节前备煤，一月上中旬的市场形势并不悲观。从供应端来说，年末以及春节前安全形势紧张，煤炭供应收紧，冻车冻煤增加，铁路发运受影响。从库存来看，沿海电厂以及南北方港口库存得到积极消耗，环渤海港口煤价有望止跌企稳。但由于临近春节，工业用电逐渐减弱，即使一月上中旬煤价出现上涨，涨幅也非常有限，上涨时间很短。